不经意间已经将竞争对手陷于🙸🏊进退两难的境地。
2012年底，钱德勒已经完成了巴西电信运营🇷🝈商市场的分析考察工作，为电盈提供了一个并购建议报告🖃🏸🞸。⛚
“oi电信公司是一个不错的并购对象，因为2年前他们错位的收购了一个不该收购的对象🝃，导致自己巨额债务缠身，现在大约300亿巴西雷亚尔（约79亿美元）的债务。”
“oi电信公司在巴西电信市场上，所占份额为百分之十八点七，用户数47737万户，基础设施建设得很不错，有4600万🚒💲移动用户容量的无线系统、以及1400万条固🍮定电话线以及500万条宽带网线。”
“现在的控股股东持有大概百🙸🏊分之二十二oi股份，以现在的价格来说，这部分股价现值是200亿巴西雷亚尔（约53亿美元），另外大债主是持有250亿巴西雷亚尔（约66亿🈻美元）未偿付债券。”
“整体来说，可以制定一个包括承债收购计划，以oi现值236亿美元为基础，由于去掉债务现值只有大约157亿美🇼🝵🏜元。我们可以设计收购控股股东手里的200亿巴西雷亚尔股份和大债主手里的250亿巴西雷亚尔未偿付债券，然后将债务转换🅙成为oi的股份，合计大约是百分之七十五oi重组后的股份，等于是花费450亿巴西雷亚🙷尔（约119亿美元）来获得oi电信公司的绝对控股权。”
钱德勒显然对于oi研究很是深入。😪🄌对于设计的收购方案也是考虑💬🔹了各方的利益关系。
“对于oi来说，现在债务缠身，如果任由300亿巴西雷亚尔的债务发展下去肯定是只有破产一条路了，现在他们的营收一年不过是140多亿美元，毛利不超过10亿美元，如果背负300亿巴西🗇雷亚尔债务下来，基本上很难翻身。”
“而新的并购案后，oi🔆⚀债务一下子削减到了50亿巴西雷亚尔，不过是区区13亿美元，一下子就可以让oi轻装上路，原来这些股东名义上是有150亿美元市值，其实已经资不抵债，大债主们要求将百分之九十五的股📫份进行债转股，相比之下，这个方案只是要求拿走百分之七十五的股份，对于原来的股东已经大大让步。”
“最重要的是，原来股东手里不值钱的股份现在变得值钱起来，只要恢复盈利水☗⛇😓平，oi电信的股价肯定有一轮飙升期，至少比原来手🌧🁟里名义上的市值，实际上根本卖不出去好太多。”
控股股东的百分之二十二股份能够以市价直接脱身火海，对于他们来说是一件好事情，而债主方面🗼♒🇳能够原价值收回投资，同样谢天谢地了。这笔债务转换成为百分之五十三左右的股权，比起原来债主开口的百分之九十五，自然也是慷慨多了。
而对于收购方电盈来说，等于是花119亿美元拿🖚📌下了4800万左右的用户，相比北美的sprt，这个收购价格要低了不少。
当然单个⚑🐩🂡用户的apru值也不能同北美市场相提并🙩论。
只能算相比之下，具备了收购的经济价值。
柳若依看得了这个报告后，🚜🔑对于钱德勒的工作评价直接给了一个优，不出意外的话，明年下半年雷曼兄👲🌳🃌👲🌳🃌弟的总裁就要易主了。